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海关总署公布进出口数据显示，对东盟、“一带一路”沿线国家进出口逆势增长，对欧盟、美国和日本进出口下降。4月份，我国外贸进出口2.5万亿元，同比微降0.7%；其中，出口1.41万亿元，增长8.2%；进口1.09万亿元，下降10.2%；贸易顺差3181.5亿元，增加2.6倍。
分析数据中，出口加速或者反弹的主要两类：
防疫物资（口罩、呼吸机、监护仪、检测盒、测温仪、护目镜等等）出口加速；机电产品（平板电脑、笔记本电脑等等，海关新闻稿用词是“自动数据处理设备”）出口反弹。
一直以来，我国都是贸易的顺差国，4月份又是海外疫情最严重的时候，海关数据中，4月份货物结构带有较为明显的疫情特征：
在海外经济受到较大损伤背景下，中国作为最早从疫情中恢复产能的大国，在海外自身供给能力下降的情况下，对外出口防疫物资。同时，疫情期间隔离在家、线上办公的“场景”消费有关，机电产品出现了增长，这同样可以从国内消费特征中看出。4月单月出口居然增8.2%，远超预期，很多人都有疑问，今天小编来分析下为什么会出现超预期的顺差增加。
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一、出口为何超预期增长？
1.基数较低，前期积压订单发力
3月中旬起，欧美因疫情形势严峻取消大批订单，其影响将在今后几个月逐步显现。同时，由于4月之前，我国都在积极抗疫阶段，所以很多企业都属于停滞状态，同时由于中美贸易关系紧张，进出口基数较低。所以虽然看起来环比是增长的，但是同比是锐减的。其次，4月我国复工复产的进度几乎拉满，前期积压的海外订单开始加紧生产，外加上4月我国的工厂基本都恢复运营，但是国外的海外企业停工，刚性需求被动向我国转移。
其次，这里有一个时滞（time lag）的原因，目前的出口数据还没有体现出取消订单对中国外贸企业造成的冲击，也没有完全反映出外贸企业当下真实处境。新订单的锐减意味着未来形势更加严峻，随着时间的推移订单问题会日益凸显。
2.防疫物资出口增长快
3月1日—5月6日，中国通过市场化采购方式，已经向194个国家和地区出口了防疫物资。其中77个国家和地区政府、6个国际组织通过官方渠道与我签署了216批次医疗物资商业采购合同；71个国家和地区政府、8个国际组织正与我企业开展128批次商业采购洽谈。根据海关统计，自4月1日以来，我国防疫物资出口呈明显增长态势。从出口分项上来看，防疫物资的出口增长是拉动4月出口增长的重要因素，经测算，4月防疫物资的同比增长率为49%，对出口金额增长的拉动率在2.8%左右。
二、进口同比继续负增长
说明了什么？
1.国内需求走低
4月进口较上月跌幅继续扩大，首先是因为国际原油价格的走低和国内对原油需求的下降，4月原油、成品油进口金额同比下跌均在50%左右；其次，国内对进口产品需求动力的不足，内需还有待进一步回升；
2.海外企业工厂产能降低，供给减少
4月正是海外疫情最为严重的时候，存在国外工厂停工停产的因素，全球产业链阶段性中断而形成负向拖累。很因为产能下降，所以整体我国进口也相对下降。
三、未来进出口数据走势如何？
5-6月预计出口会出现负增长，进口降幅缩小，贸易顺差收窄。
出口方面，出口增速和新出口订单指数之间存在时间差，滞后时长约在3个月，待前期积压的海外订单消化完毕之后，外需回落将拖累我国出口，预计将在5月之后出现负增长，疫情对于外需的冲击将逐渐显现。由于海外疫情仍未见明显好转趋势，海外出口企业产能一时难以恢复，二季度进口可能还将处于负增长区间。关于外贸订单的交付，短期订单一般需要两个月即可交货，但大部分中长订单都是半年到一年的交货期，随着疫情走向常态化，新订单的下降终究会体现在外贸数据上，其冲击或逐步地分阶段显现出来。5月或6月中国出口可能会触底，真正出现转机恐怕要等到下半年甚至明年。
总结
4月超预期的贸易顺差，会对外储余额产生正面影响。这次顺差主要原因是一季度积压订单的集中释放，以及在海外生产大面积停滞的情况下，对我国医疗、农产品等关键物资的需求加大。短期波动，不会改变人民币资产长期向好趋势。短期内，受疫情遏制全球经济活动、企业现金流吃紧、中美关系不确定等因素影响，人民币汇率及国际资本流动可能产生小幅波动。但从中长期看，美元流动性压力缓解，叠加我国经济基本面的率先修复，将对人民币汇率形成支持，同时吸引外资进入我国市场。
同时我们也要看到经常账户出现逆差297亿美元。上周五，外汇局公布初步数据显示，一季度，我国经常账户逆差297亿美元，其中，货物贸易顺差264亿美元，服务贸易逆差470亿美元；2020年一季度经常账户逆差规模为2018年二季度以来最高，主要是受货物贸易顺差明显收窄的影响。与去年同期相比，环比一季度货物贸易顺差减少了65%（或493亿美元）。即便因疫情期间出境旅游明显减少，旅行项逆差下降带动服务贸易逆差收窄了26%（或165亿美元）至470亿美元，也没能扭转经常项目逆差的出现。
所以，尽管4月外贸数据降幅收窄，但外贸行业仍面临巨大的下行压力。外贸企业依然面临在手订单取消或延期、新订单签约困难、物流不畅等诸多困难。因此要充分估计疫情的困难、风险和不确定性，积极应对新的挑战！
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配图来源网络
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