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在经济发展的宏大棋局中，财政政策始终扮演着举足轻重的关键角色。它犹如一只“有形的手”，精准调控着经济的运行节奏，深刻影响着社会生活的方方面面。
因此，今年两会期间，财政政策毫无意外地成为了各界瞩目的焦点。随着经济形势的深刻变化，一系列牵系国计民生的财政举措纷纷登台亮相。
当下，我国经济发展面临诸多新挑战与新机遇。全球经济格局深度调整，外部环境的复杂性与不确定性显著加剧；与此同时，国内经济也需要良好的复苏环境。
在这样的背景下，2025年财政政策中的赤字率调整、零基预算改革推进以及增加地方财力的有力部署，不仅紧密贴合当前经济发展的迫切需求，更对未来经济走势有着深远影响。
这些政策变动不仅紧密贴合当下经济形势，更蕴含着对未来发展的深远谋划。那么，它们究竟会如何影响宏观经济走势？又将怎样重塑我们的经济与生活？
接下来，让我们深入剖析2025年财政政策的关键要点，一起探寻其中的奥秘吧！作为从事金融行业和即将踏入金融行业的我们，关注财政政策也是掌握经济新动向的重要一环！
政府工作报告明确提出，2025年赤字率拟按4%左右安排，较上年提高1个百分点，赤字规模达5.66万亿元，比上年增加1.6万亿元。这一调整释放出我国积极财政政策将更加积极有为的政策信号。
在CFA经济学课程中，我们了解到，财政赤字是一国政府在特定时期（一般为一年）内财政支出超出财政收入所形成的差额，一旦出现，政府需通过借款弥补缺口。
财政赤字的原因有很多类型，涵盖政府支出的增加（像加大社会福利、基础设施等领域投入）、政府收入的减少（如减税、经济下行致税收减少）以及逆周期政策因素（经济衰退时采用扩张性财政政策）等。
财政赤字的影响是一把双刃剑，积极方面在于经济低迷时能刺激消费投资、创造就业、促进经济增长；消极方面则包括引发债务累积、产生挤出效应、带来通货膨胀风险以及增加信用风险。
对我国而言，从宏观经济形势来看，当前我国经济虽总体回升向好，但恢复基础仍需巩固：
外部环境复杂多变，全球经济增长面临诸多不确定性，贸易保护主义抬头，对我国出口形成一定压力。
内部经济结构调整持续推进，传统产业转型升级任务艰巨，新兴产业培育尚需时日，有效需求不足、物价低位运行等问题仍制约着经济的快速发展。
在此背景下，适当提高赤字率，能够扩大财政支出规模，增强财政政策的逆周期调节能力，为经济增长注入强劲动力。
赤字率的提升有助于实现多重政策目标：
加大对基础设施建设的投入，通过新建一批交通、能源、水利等重大项目，既能直接带动建筑、钢铁、水泥等相关产业的发展，创造大量就业岗位，又能改善投资环境，提升经济发展的潜力与后劲。
支持科技创新与产业升级，增加对高新技术产业、战略性新兴产业的资金扶持，助力企业突破关键核心技术，推动产业迈向中高端水平，促进新旧动能转换。
强化民生保障，在教育、医疗、养老等领域加大财政支出，提高社会保障水平，增强居民消费信心，促进消费潜力释放。
尤其值得注意的是，与以往相比，此次赤字率的提高打破了长期以来赤字率3%的传统约束。《马斯特里赫特条约》提出的3%财政赤字率常被视为国际标准，部分观点认为超此标准政府将面临支付危机。
但早在2016年，经济学家盛松成就曾指出，财政赤字率不存在统一警戒线，需结合一国债务余额和结构、经济发展及利率水平等综合考量，3%警戒线并不符合我国实际。
我国目前政府债务余额较低，短期债务较少，外债占比很低，经济保持较快增长，政府收入持续增加。因此，我国财政赤字率可以高过3%，这既能弥补降税减收、有效逆周期调控、支持供给侧改革，又不会带来高偿债风险。
尤为关键的是，公众对赤字率的关注程度较其他指标更高，因而调整赤字率可以更好地传递政策意图，具备显著的政策信号价值，对于稳定社会预期、增强市场信心发挥着至关重要的作用，能让社会各界清晰感知到政府推动经济稳健发展的坚定信念与积极作为。
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2025年《政府工作报告》指出，开展中央部门零基预算改革试点，支持地方深化零基预算改革，在支出标准、绩效评价等关键制度上积极创新。
这是深化财税体制改革的重要举措，对于优化财政支出结构、提高财政资金使用效益具有深远影响。
零基预算（Zero-base budgeting，ZBB）又称零底预算，全称为“以零为基础编制计划和预算的方法” ，指不以历史期经济活动及其预算为基础，而是以零为起点，从实际需要出发分析预算期经济活动的合理性，经综合平衡，形成预算的预算编制方法。
零基预算摒弃了以往以历史支出数据为基础编制预算的传统模式，一切从实际需求出发，对预算期内各项支出的必要性、合理性进行重新审视与评估。
在当前财政收支矛盾突出的情况下，零基预算改革显得尤为迫切。
随着经济社会的发展，财政支出需求不断增加，而财政收入增长面临一定压力，传统的基数预算容易导致支出固化、资源配置不合理等问题，部分资金被低效甚至无效使用。
通过实施零基预算改革，能够有效打破支出基数的束缚，大力压减非刚性非重点支出、低效无效支出，将有限的财政资金集中投向经济社会发展的关键领域和薄弱环节。
例如，在编制预算时，对各类项目进行全面梳理与筛选，优先保障国家重大战略、民生保障等重点项目的资金需求，削减那些可有可无、效益不高的项目支出。这有助于优化财政资金配置，提高资金使用效率，更好地服务于高质量发展。
零基预算改革还能增强预算编制的科学性与透明度。在零基预算模式下，各部门需要详细说明支出项目的必要性、可行性以及预期效益，接受严格的审核与监督。
这促使部门更加严谨地规划预算，减少随意性和盲目性，同时也便于人大、社会公众对预算执行情况进行监督，确保财政资金的使用公开、公正、规范。
增强地方财力也是2025年财政政策的重要着力点。近年来，受房地产市场调整、经济下行压力等因素影响，一些地方基层财政面临困难，收支矛盾突出，这不仅制约了地方经济社会的发展，也影响了民生保障和公共服务的质量。
为缓解地方财政压力，中央希望采取一系列措施增加地方财力。一方面，加大对地方的转移支付力度。
2025年，中央对地方转移支付安排10.34万亿元，剔除特殊因素后，同口径增长8.4%，连续第三年超过10万亿规模。
通过一般性转移支付，能够均衡地区间财力差异，增强经济欠发达地区和困难地区的财政保障能力，使其有足够的资金用于基本公共服务供给、基础设施建设等。
专项转移支付则聚焦于特定领域，引导地方政府落实国家重大战略和政策目标。
另一方面，加快推进部分品目消费税征收环节后移并下划地方，增加地方自主财力。
消费税作为我国重要的税种之一，征收环节后移至批发或零售环节，并下划地方，能够使地方政府分享更多税收收入，增强地方税收自主权，为地方经济发展提供稳定的资金来源。
同时，积极探索建立激励机制，鼓励地方在高质量发展中培育财源，推动地方经济结构优化升级，实现财政收入的可持续增长。
增加地方财力对于兜牢基层“三保”底线、促进地方经济稳定发展具有关键作用。充足的财力能够确保基层政府按时足额发放工资、保障基本民生支出、维持机构正常运转，维护社会稳定。
同时，地方政府可以利用增加的财力加大对本地产业发展、科技创新、人才引进等方面的支持力度，激发地方经济发展活力，形成经济增长与财政增收的良性循环。
2025 年财政政策在赤字率、零基预算、增加地方财力等方面的系列举措，紧密贴合当下经济社会发展的现实需求，相互协同发力，旨在实现经济持续回升向好、推动高质量发展、保障民生福祉。
对于广大投资者而言，这些政策导向蕴含着丰富的投资机遇：
赤字率提升带动基础设施建设领域投资规模扩大，相关产业链上下游企业有望迎来发展契机。
02
零基预算改革推动财政资金向重点领域精准投放，投资者可关注政策重点支持项目，提高投资精准度。
03
地方财力的增强，使地方政府在产业发展、人才引进等方面有更多资源投入，地方特色产业和潜力项目可能成为投资新亮点。
基于2025财政政策的目标导向，投资者们可以密切关注政策动态与实施效果，根据经济形势变化灵活调整投资策略，搭乘政策东风，实现资产的稳健增值。中国经济未来可期！
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