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品职2020年CFA一二三级考纲深度解读PLUS来啦!

  • 原创 2019-08-12
  • 品职教研&Lulu

三级成绩还没出,2020年CFA一二三级的考纲已经悄然而至。一二级同学表示心情仍算平静,但三级同学(无论等成绩的,还是2020新晋考生)都不太淡定,原因是这考纲变化真的堪称整容式的改变,往年考题的参考性降低,会让大家都有点慌。


但是改变归改变,我们仍需理性看待,改变不一定意味着更难,但一定意味着朝着更合理的方向去改进,不要给自己预设心理难度,其实理性认真分析变化,有针对性地备考,才是我们2020年CFA考生应该去做的。


当然,对比考纲和教材,给出深度的分析解读,交由专业的团队去做,更能提高效率。


之前我们已经出过一篇针对LOS对比的文章:

品职2020年CFA一二三级考纲对比抢鲜版已出!考纲大改,三级赢了!


我们也承诺过,等拿到原版书,教研小伙伴也会再对照原版书再给大家分析一轮,这也是今天这篇文章的由来。


为什么研究考纲对比


很多同学可能问,考纲对比有什么用啊?


对于第一次参加该级别考试的学员,最关键的就是要知道新增知识点是什么,因为每年的新增的考点一定就是协会出题的重点

而对于不幸“二进宫”的学员,那通过对比就可以知道哪些东西不用看了,哪些是过去没学过的,这叫有的放矢。

此外,其实不止是知识点的内容,包括课后题其实都有些增删,如果还拿着旧教材习题做参考的同学一定要看清楚习题有没有变化,不然可能会错过很多必考点和得分点。(毕竟真题考试很多情况下还是以原版书课后题为基础的)


那么,如何知道考纲是否发生变化了呢?


协会每年都会公布LOS,通过对比两年的LOS,我们可以发现一些端倪。但实际上协会有时候只是改了一些字眼,而考纲并没深入变化,所以对比考纲不能仅从字眼,还需要结合教材,和权重变化,才能得出最深入的分析。


就比如即使考纲不变,教材发生了重大改写,题目有增减,其实也需要引起重视的。


教研拿到原版书,第一时间重新对照教材对考纲变化做了具体的分析点评,哪些是真正需要注意的地方更一目了然了。


2020-2019 CFA一级考纲变化深度比较

Lulu帮忙划重点:


1. 权重没有变化。自从2019CFA一级的比重经历更为均衡地比重调整后,今年权重没有变化。

2. 一级的考纲对比后,基本上跟教研一开始对照LOS得出的分析是一致的。总体来说变化不大。

3. 7门考纲有变化的学科里,有5门只是做了小幅度调整不影响学习。而数量删除了Dicounted Cash Flow这个Reading,属于减负。财务有内容的删减,重点更集中。

4. 3门考纲不变的学科分别是经济学,权益和另类。


综合点评主要针对的是考纲的变化,而针对原版书内容对照,事实上每科都有调整,即使是没变考纲的科目可能会有公式和数据的更新。


具体每科变化请向左👈滑动图片看详细对比和点评。





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各科对照原版书点评:(更详细的请看上图)

Ethics:基本没变。R1增加两点关于profession要求。GIPS增加课后题。

Quants:删除Discounted Cash Flow。Technical Analysis移去组合而非真正删除。增加Correlation coefficient。

Economics:考纲没变化。R14引入GDI等概念,需引起重视。

Financial Reporting Analysis:修订建立在会计准则趋同的框架下。整体内容更简洁,重点更集中。删除部分课后题。

Corporate Finance:在Capital Budgeting里新增了一个los,对比NPV和IRR的decision rule。去年的勘误已在今年新教材内修改。

Equity:考纲没变化。仅作涉及年份的数据更新,更与时俱进。

Fixed Income:没大变化。仅在R44增加了一个要求。R45有增加课后题。

Derivatives:在Derivative Market and Instrument新增一个要求。R48和R49对比去年增加很多课后题。

Alternatives:没变化。(完全没变,只有语言描述的修改)

Portfolio Management:R52和R54新增一个要求,以前也有涵盖,今年单列凸显重要性。Technical Analysis为原来数量的内容,其实感觉技术分析放到组合管理里更加合理一些。


2020-2019 CFA二级考纲变化深度比较

Lulu帮忙划重点:

1. 权重没有变化。二级都是浮动比例,主要还是强调不要偏科。

2. 新增内容集中在数量,公司理财和组合三门课。量主要新增机器学习和大数据。公司理财原公司治理内容新参考书替代,新增ESG的内容。组合删除了原R46和原R51,替换为ETF和Electronic Markets.

3. 4门考纲不变的学科分别是财务,权益,固收和另类

4. 考纲小幅变化的3门学科,道德、经济学、衍生品。


综合点评主要针对的是考纲的变化,而针对原版书内容对照,事实上每科都有调整,即使是没变考纲的科目可能会有公式和数据的更新。


具体每科变化请向左👈滑动图片看详细对比和点评。






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各科对照原版书点评:更详细的请看上图

Ethics:减负。删除2019 R4&R5,新增3个二级案例替换了原19年的3个案例。结构更紧凑。

Quants:删除2019 R6 Fintech.新增2020 R7 Machine Learning和R8 Big Data Projects。Correlation的一个LOS调整到一级。Simulation新增课后题。

Economics:R12的变化较大。整体结构调整。

Financial Reporting Analysis:考纲没变化。针对IFRS0代替IAS39生效进行相关内容修改。金融机构新增课后题2个Cases,需引起重视。

Corporate Finance:有变化。新增ESG。对后续三级学习有帮助。

Equity:没变化(完全没变,只有语言描述的修改)

Fixed Income:考纲没变化。R35新增2个Cases。

Derivatives:减负。删除2019 R41 Derivative Strategies。Currency swap求value思路调整。

Alternatives:没变化(FFO计算调整,新增Commodities课后题)

Portfolio Management:删除原R46以及原R51,新增2020  R42 ETF和Electronic Markets。体现协会在内容上创新。三级的IPS也有调整。


2020-2019 CFA三级考纲变化深度比较

Lulu帮忙划重点:

1. 权重没有变化。但逻辑结构发生重大调整。

2. AA变化不大,外汇管理并入衍生品。

3. 道德减负,但GIPS合并到道德,有可能以后GIPS只出选择题。

4. 个人IPS第一个Reading重写,其他部分不变。但出场顺序有变化,但感觉其实更利于学习。

5. 考纲大改的科目:经济学、衍生品、另类、机构IPS、交易执行业绩评价和风险管理。

4. 3门考纲不变的学科分别是行为金融,固收和权益


综合点评主要针对的是考纲的变化,而针对原版书内容对照,事实上每科都有调整,即使是没变考纲的科目可能会有公式和数据的更新。


具体每科变化请向左👈滑动图片看详细对比和点评。





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各科对照原版书点评:更详细的请看上图

Ethics(SS1-SS2):删除了2019 R5 Overview of Asset Management Industry and Portfolio Management。GIPS经过多个Session踢皮球式的轮转,最后还是被Ethics收编。

Behavior Finance(SS3):考纲没变化。(新增课后题并且为问答题,属于利好,参考性更强)

Capital Market Expectations(SS4):重写。R10重合度高。R11主要讲不同资产类别收益率的预测,最后讲全球资产配置。内容增多,难度加大。

Asset Allocation(SS5):变化不大,R12更名,考点LOS a回归2020考纲。Currency Management移除出AA。让学科结构更为合理。

Derivatives and Currency Management(SS6):重写Derivatives部分。Currency Management部分的考纲是从19年的AA调整过来的。部分内容与二级衍生品策略重合,R16新增考点。衍生难度加大,应用性增强。

Fixed Income(SS7-SS8):考纲没变化。(新增课后题并且为问答题,属于利好,参考性更强,R20部分去年争议性较强的题目被删,利好。)

Equity(SS9-SS10):考纲没变化。(新增课后题两个Cases)

Alternatives(SS11):重写。新增Hedge Fund 和Asset Allocation to Alternatives。更深入,其实属于利好,可帮助考生更好地理解学科。

Private Wealth Management(SS12-SS13):删除Managing Individual Investor Portfolio,新增Overview of Private Wealth Management.其他Reading跟往年一致。

Portfolio Management for Institutional Investors(SS14):重写。养老金依然是重点,引入新的机构投资这类型。

Trading,Performance Evaluation,and Manager Selection (SS15):重写。Trading大部分内容还在,Performance Evaluation内容更加深入。增加交易策略知识点。

Cases in Portfolio Management and Risk Management (SS16):重写。跟往年的Risk Management基本没什么关系。新增主要针对个人投资者和机构投资者的风险管理案例,更具实践性。


最后大家如果看得不过瘾,还可以期待一下何老师李老师的2019年一二三级考情分析加2020年备考策略,其实考纲变化不用过分担心,关键还是正确的备考方法。


需要获取品职2020年CFA一二三级针对原版书考纲变化的深度解读的PDF,可识别底部二维码在公众号回复关键词【2020PZ】。


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