课后题第一个Case

Locke之前并没有完成evaluation，case中提到 “he will allow NGM to continue to manage Fund assets until he finishes his evaluation”(意思是在评估结束之前，Locke会继续使用它)，因为：

• 考虑到NGM给他的pension fund带来的high return，diversification，以及political pressure；

Next week, Locke认为如果NGM可以遵循CFA standard且comply with mandate，则可以继续保留NGM。

但case结尾处，Black的回应进一步violate CFA standard：

• 在事后review 客户的IPS；
• 错误的分配客户的interest且错误的弥补错误：因为NGM不仅要把错配的interest还给客户，还要把这些interest能进一步带来的return还给客户

综上所述，整个evaluation完成后，这样的manager是不负责也不遵守CFA standards的，所以为了保护 beneficiaries的利益，需要eliminate NGM