这道课后题，还有一道课内例题，都有这个问题，就是计算expected excess return的时候，最后一项POD×LGD×t：
- 如果t=0.5，是不是最后一项就是代入t=0.5
- 如果instantaneous 改变，是不是最后一项就是代入t=1
- 有没有可能instantaneous改变，结果代入最后一项t=0的情况？
发亮_品职助教 · 2022年05月04日
嗨，爱思考的PZer你好：
如果t=0.5，是不是最后一项就是代入t=0.5
是的。因为PD与LGD也是年化数据，如果t=0.5的话，最后一项也需要乘以持有期0.5。
如果instantaneous 改变，是不是最后一项就是代入t=1
是的，最后一项代入1。
有没有可能instantaneous改变，结果代入最后一项t=0的情况？
没有这个可能哈，就是无论如何最后一项是一定存在的。
这一版的原版书正文写得有点模糊，然后前后的课后题还有冲突。其实上一版考纲就有这个公式，我们是结合上一版考纲的正文，和这一版考纲的课后题，总结了下面这个规律：
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！