老师说fair value时，股利增长率=股票价格增长率。我没找到原因，请问老师这是如何推到出来的？为什么股利增长率不等于dividend yield呢？
王园圆_品职助教 · 2022年05月01日
嗨，努力学习的PZer你好：
同学你好，股票收益率有两个来源： E（r) = (P1 - P0+Div)/P0
=（P1-P0）/P0 + Div/P0
绿色是价格增长率，红色是dividend yield
GGM公式中g是分红增长率：P0 = D1/（r-g）， P1 = D1*（1+g)/(r-g)
所以P1 = P0*（1+g)，
黄色公式带入绿色部分
[P0*（1+g) -P0]/P0 =g.所以绿色部分的价格增长率就是GGM公式中分红增长率
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！