Equity关于risk efficient delivery

嗨，努力学习的PZer你好：

再请教另一个降低active risk的问题。有一道经典题说有两种方法（1）降低 security concentration;（2）增加sector diversification.第（2）的原因在于可以“increase cross correlation of the portfolio.”请问这里怎么理解cross correlation以及它的影响？

concentration是集中度， correlation是相关性。降低集中度（1）和增加分散度（2）其实差不多太多。

降低集中度是提高分散度，portfolio越分散，越像benchmark。

至于相关性：

基础讲义上说，降低correlation会提高active risk。所以，降低active risk，不是降低correlation，而是提高correlation

根据基础讲义降低correlation会提高active risk

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嗨，从没放弃的小努力你好：

因为虽然题干相同，但是问的问题不同。一个问的是risk efficiency组合，一个问的是以Amity fund为benchmark的最小active risk组合

选March的题目，问的是，3个基金，哪个risk efficiency。自然要选，active share/active risk高的。这里问题是，risk efficiency

选Ash的题目，问的是，要用3个组合，来替代Amity fund，哪个active risk小。注意这题的问题，意思是，是把3个portfolio和Amity fund做比较，找出最像的，就是最佳替代品。自然是协方差最高的ASH，最像Amity fund。这里的问题是，取代Amity fund后的最小active risk。

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