callable bond相当于发行人有一个option，如果要hedge，需要short。这个地方不理解，还麻烦助教帮忙解析一下，谢谢
pzqa015 · 2022年04月26日
嗨，从没放弃的小努力你好：
发行人发行callable bond等价于short option free bond+long call option on the bond，既然是long call option on the bond，所以期初需要支付一块保费给投资人，所以，callable bond一般卖的便宜。
由于发行人发行callable bond需要支付保费，所以，在投资端就应该收保费，这样才可以用收保费的现金流来cover支付保费的现金流，所以，如果hedge callable bond，资产端需要short option。
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