经典题 reading1-11

嗨，从没放弃的小努力你好：

老师您好 1、这道题有点绕哈，咱们先直球一下答案给的正确的观点是啥?是没有分层，但是考虑了资产之间的分散化，是吧？（这个务必帮我确定一下）我看老师的观点是说，没有考虑分散化？

不是

正确的观点是：分层了，但是没有考虑资产之间的协方差

请参考：https://class.pzacademy.com/qa/84650

2、我简单明确一下我的思路，如果有问题，老师直接在我的思路上做修订一下吧，谢谢 ①我认为layer了，因为mental accounting了，因为她觉得自己公司的股票很能大赚一笔，跟别的股票不一样，跟别的bond更不一样。

前半句是对的，一般心理账户偏差，投资组合都是分层构建的

后半句分析，我个人觉得并不能推导出分层构建。

因为题干背景的关键，是用了短期债和货币市场基金去对冲股票的风险，投资组合涉及了多种风险不同的金融资产

"She states that she has a significant portion of her portfolio in short-term bonds and money market funds to offset the risk of her AutoPay shares."

② 分散化了，因为投在了不同的资产类型里了，不管计算没计算方差标准差啥的，只要是投在了受不同因素影响的资产里，我统一认为分散化，OK吗？

不是的

关于组合中的资产分类及权重，并不是 Steven 基于均值方差分析和对资产之间协方差的考虑，所构建的多元化投资组合

题目没有交代说，Steven 按照 mean variance，通过研究得出最优化的权重, 所以达不到 Owen mean-variance 定义下的 diversification

③总结哈，跟我第一次提问的观点有不同，我是被好多个not跟incorrect绕进去了，layer+diversification 是我对这道题的判断，辛苦老师帮忙针对性的纠正一下。谢谢

结论的前半部分正确，明明是分层了，而题干背景说没有分层，所以关于分层的描述不正确，即 he is incorrect with regard to portfolio construction，选 A

结论的后半部分错误。确实是没有分散化，而题干背景也在说没有分散化，所以关于分散化的描述是正确的，即 he is correct with regard to covariance between assets，关键词应该是 correct，而选项 C 是 incorrect，所以不选 C

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

嗨，努力学习的PZer你好：

这个问题，我之前刚好回答过，请同学先参考一下：https://class.pzacademy.com/qa/93815

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