为什么计算risk free 要除以Treasury bill；另外，题库里还有另外一道题是计算real rate，是除以inflation。
我记得数学里讲的是，normal rate=risk free+inflation，一个疑问是明明是加减法，为啥这类型题要用除法；再一个疑问是这个treasury bill是个啥，为啥除以它
谢谢
Kiko_品职助教 · 2022年04月26日
嗨，从没放弃的小努力你好：
首先，我们原本的公式
(1+ real rate)= (1+risk free rate ) *(1+ risk premium)
（1+risk free rate）（1+risk premium）（1+inflation）=（1+nominal interest rate）
这里求的是risk premium，Treasury bill就是国债，在大多数题目里面我们可以就看成是无风险利率，这道题也是因为他给了一个inflation的条件，所以我们还要更精确的考虑一下：
普通的Treasury bills的利率里是在risk free rate基础上包含了通货膨胀的因素（可以关联一下固收里面的知识点，不包含通货膨胀率的债券叫做TIPS）。所以这里的利率2.5%应该已经是（1+risk free rate）（1+inflation）后的结果，所以代入公式直接可以求RP了。
“另外，题库里还有另外一道题是计算real rate，是除以inflation。”
对的，没错。根据上面两个公式合并可以得到：
（1+real rate）（1+inflation）=（1+nominal rate）
这个概念印象里经济学里面何老师也有讲过，名义利率是实际汇率考虑通货膨胀之后的利率。
”我记得数学里讲的是，normal rate=risk free+inflation，一个疑问是明明是加减法，为啥这类型题要用除法；“
除法其实是更精确的做法，加减法是近似值，碰到这类题目，我们首先应该用的是几何平均，何况这道题题干已经说明了用几何平均求。如果没有答案，我们在考虑加减法。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！