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Pina · 2022年04月23日

zero discount margin



老师好, 老师上课讲zero discout margin 不变(截图1)里,就MRR在不同period里会变,但是讲义里又说when the forward MRR changes, the Z-DM will also change (截图2)。当MRR 在变的手, zero discount margin 是变还是不变 ?谢谢。


1 个答案
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lynn_品职助教 · 2022年04月24日

嗨,努力学习的PZer你好:



forward MRR不变时,z2,z3...都是不变,ZDM不变。


forward MRR改变时,比如从向上倾斜变为向下倾斜,z2,z3...就变化了,但由于PV不变,所以ZDM就变化了。


这里与Zspread类似。


债券价格一定时,可以根据一组spot rate计算出Zspread。


如果forward rate改变,那么spot rate也改变,但是现在的债券价格没变,根据新的spot rate可以反推出新的Zspread.

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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