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猫猫酱 · 2022年04月19日

overshooting

最后一句话,超调的第一阶段,资本涌入,the more the flow will also drive up asset prices in that market,股票价格上涨我能理解,债权价格为什么也上涨,不是说债权的requiredinterestrate被推高吗?

8 个答案
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源_品职助教 · 2022年04月28日

嗨,爱思考的PZer你好:



CME学科原版书里是没有这个逻辑说法的。

你要觉得那个老师说的好理解就招他说的理解吧。

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努力的时光都是限量版,加油!

猫猫酱 · 2022年04月28日

刚刚看到其他老师回复说,资本刚刚涌入的时候,股票价格上涨,债券价格是下跌的,因为股票赚的是price appreciation,债券赚的是YTM,这样理解是不是更通顺?

源_品职助教 · 2022年04月27日

嗨,努力学习的PZer你好:


可以如你想的这样理解。但是资本流入的直接影响,或者说最先开始的影响还是资产价格的上涨。


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加油吧,让我们一起遇见更好的自己!

猫猫酱 · 2022年04月26日

那再然后呢?按理说还有个阶段是,担心汇率下跌,要求回报率上升,这个阶段是不是就资产价格下跌了?

源_品职助教 · 2022年04月22日

嗨,从没放弃的小努力你好:


如同学所说,严格意义上来讲,是有些矛盾。

但是这两处都是原版书的原话,只能说笔者写作时不算太严谨了。

或者这么理解也行,就是例题中,资本涌入是要求一个更高的债券收益率。

那么其实是说,现有债券收益率的升高,然后才有资本的流入

资本流入之后,再次推高债券资产价格,所以还是有一个时间上的先后顺序。


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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

猫猫酱 · 2022年04月21日

源_品职助教 · 2022年04月21日

嗨,爱思考的PZer你好:


请提供下“外资流入后,required return被推高”这个结论的具体出处。

我去核实下,并且需要结合上下文语境看一下。

是不是显示required return会上涨,然后引起的外资流入呢?

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

源_品职助教 · 2022年04月20日

嗨,从没放弃的小努力你好:


同学你说的有一定道理。

不过这句是原版书的原话,你可以从供给需求角度来向。

就是外资进来肯定是要买国内资产的(这时候把国内资产看做一个整体),

那么对于资产格需求的上涨必然导致其价格的上涨。


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