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猫猫酱 · 2022年04月19日
最后一句话,超调的第一阶段,资本涌入,the more the flow will also drive up asset prices in that market,股票价格上涨我能理解,债权价格为什么也上涨,不是说债权的requiredinterestrate被推高吗?
源_品职助教 · 2022年04月28日
嗨,爱思考的PZer你好:
CME学科原版书里是没有这个逻辑说法的。
你要觉得那个老师说的好理解就招他说的理解吧。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版,加油!
猫猫酱 · 2022年04月28日
刚刚看到其他老师回复说,资本刚刚涌入的时候,股票价格上涨,债券价格是下跌的,因为股票赚的是price appreciation,债券赚的是YTM,这样理解是不是更通顺?
源_品职助教 · 2022年04月27日
嗨,努力学习的PZer你好:
可以如你想的这样理解。但是资本流入的直接影响,或者说最先开始的影响还是资产价格的上涨。
----------------------------------------------加油吧,让我们一起遇见更好的自己!
猫猫酱 · 2022年04月26日
那再然后呢?按理说还有个阶段是,担心汇率下跌,要求回报率上升,这个阶段是不是就资产价格下跌了?
源_品职助教 · 2022年04月22日
嗨,从没放弃的小努力你好:
如同学所说,严格意义上来讲,是有些矛盾。
但是这两处都是原版书的原话,只能说笔者写作时不算太严谨了。
或者这么理解也行,就是例题中,资本涌入是要求一个更高的债券收益率。
那么其实是说,现有债券收益率的升高,然后才有资本的流入
资本流入之后,再次推高债券资产价格,所以还是有一个时间上的先后顺序。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!
猫猫酱 · 2022年04月21日
源_品职助教 · 2022年04月21日
请提供下“外资流入后,required return被推高”这个结论的具体出处。
我去核实下,并且需要结合上下文语境看一下。
是不是显示required return会上涨,然后引起的外资流入呢?
----------------------------------------------虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!
源_品职助教 · 2022年04月20日
同学你说的有一定道理。
不过这句是原版书的原话,你可以从供给需求角度来向。
就是外资进来肯定是要买国内资产的(这时候把国内资产看做一个整体),
那么对于资产格需求的上涨必然导致其价格的上涨。