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和棋 · 2022年04月18日

没有看懂这一题的解释

NO.PZ2021060201000015

问题如下:

Current portfolio of an University Endowment Fund (the fund) is invested primarily in public equities, with the rest is invested in fixed income. The fund’s investment objective is to support an annual expenditure rate of 6% and maintain the purchasing power of the asset base within a 10-year time horizon. The fund also hopes to invest in assets that provide the highest degree of diversification to withstand the risks of its dominant stocks. The fund's portfolio manager will consider the potential alternative investment options that best fit the fund's diversification strategy..

Which asset class would best satisfy the Fund’s diversification strategy?

选项:

A.

Private equity

B.

Private real estate

C.

Absolute return hedge fund

解释:

C is correct.

C是正确的。 与私募股权或私人房地产相比,An absolute return hedge fund在分散基金主要公共股权风险方面具有更大的潜力。 绝对回报对冲基金的股票贝塔系数通常低于私募股权或私人房地产的贝塔系数。 此外,An absolute return hedge fund在分散公开股票方面往往表现出很高的潜力,而股票多头/空头对冲基金则表现出适度的潜力来发挥这一作用。


A 是不正确的,因为尽管私募股权相对于公共股权提供适度的多元化,但An absolute return hedge fund有更大的潜力这样做。 私募股权的主要优势是资本增长。

B 是不正确的,因为私人房地产仅提供相对于公共股票的适度多元化,而An absolute return hedge fund有更大的潜力这样做。 私人房地产的主要优势是创收。

感觉三个选项都可以选,没有明显的看到有哪里不符,求指导
1 个答案

伯恩_品职助教 · 2022年04月18日

嗨,从没放弃的小努力你好:


PE和股票的相关性非常高,可以说就是一个是一级市场的股票一个是二级市场的股票,相关性非常高。

至于B确实是相关性较低的,但是因为其也会收到一些相同的factor影响,比如加息的时候对Private real estate和股票都是利空。

但是Absolute return hedge fund把β对冲完了,所以没有和股票的相关因素了,所以几乎没有共同受影响的factor了。


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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

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NO.PZ2021060201000015 问题如下 Current portfolio of University Enwment Fun(the fun is investeprimarily in public equities, with the rest is investein fixeincome. The funs investment objective is to support annuexpenture rate of 6% anmaintain the purchasing power of the asset base within a 10-yetime horizon. The funalso hopes to invest in assets thprovi the highest gree of versification to withstanthe risks of its minant stocks. The funs portfolio manager will consir the potentialternative investment options thbest fit the funs versification strategy.Whiasset class woulbest satisfy the Funs versification strategy? A.Private equity B.Private reestate C.Absolute return hee fun C is correct. C是正确的。 与私募股权或私人房地产相比,absolute return hee fun分散基金主要公共股权风险方面具有更大的潜力。 absolute return hee fun股票贝塔系数通常低于私募股权或Private reestate的贝塔系数。 此外,absolute return hee fun分散股票方面往往表现出很高的潜力,而Long/Short Equity对冲基金则表现出适度的潜力来发挥这一作用。A 是不正确的,因为尽管私募股权相对于公共股权提供适度的多元化,但absolute return hee fun更大的潜力这样做。 私募股权的主要优势是资本增长。B 是不正确的,因为Private reestate仅提供相对于股票的适度多元化,而absolute return hee fun更大的潜力这样做。 Private reestate的主要优势是创收。由于Private reestate和二级市场上的上市公司一样会受到一些宏观因素的影响(例如利率),所以只是部分的分散化的效果,但是分散化更好的主要还是Absolute return hee fun其β对冲掉了,基本只剩α的影响了,所以不受宏观因素的影响,使得其分散化更好。 框架图就强调了实物资产抗通胀,但前面老师答案的图里实物资产分散化和收益都是最好的,这个怎么理解呢?以哪个为准?

2024-01-11 15:27 2 · 回答

NO.PZ2021060201000015 问题如下 Current portfolio of University Enwment Fun(the fun is investeprimarily in public equities, with the rest is investein fixeincome. The funs investment objective is to support annuexpenture rate of 6% anmaintain the purchasing power of the asset base within a 10-yetime horizon. The funalso hopes to invest in assets thprovi the highest gree of versification to withstanthe risks of its minant stocks. The funs portfolio manager will consir the potentialternative investment options thbest fit the funs versification strategy.Whiasset class woulbest satisfy the Funs versification strategy? A.Private equity B.Private reestate C.Absolute return hee fun C is correct. C是正确的。 与私募股权或私人房地产相比,absolute return hee fun分散基金主要公共股权风险方面具有更大的潜力。 absolute return hee fun股票贝塔系数通常低于私募股权或Private reestate的贝塔系数。 此外,absolute return hee fun分散股票方面往往表现出很高的潜力,而Long/Short Equity对冲基金则表现出适度的潜力来发挥这一作用。A 是不正确的,因为尽管私募股权相对于公共股权提供适度的多元化,但absolute return hee fun更大的潜力这样做。 私募股权的主要优势是资本增长。B 是不正确的,因为Private reestate仅提供相对于股票的适度多元化,而absolute return hee fun更大的潜力这样做。 Private reestate的主要优势是创收。由于Private reestate和二级市场上的上市公司一样会受到一些宏观因素的影响(例如利率),所以只是部分的分散化的效果,但是分散化更好的主要还是Absolute return hee fun其β对冲掉了,基本只剩α的影响了,所以不受宏观因素的影响,使得其分散化更好。 2.一个是private reestate ,一个是private reestate(timber),为啥private reestate( timber)对于public equity的versification的效果更好呢?

2023-11-17 13:45 1 · 回答

NO.PZ2021060201000015 问题如下 Current portfolio of University Enwment Fun(the fun is investeprimarily in public equities, with the rest is investein fixeincome. The funs investment objective is to support annuexpenture rate of 6% anmaintain the purchasing power of the asset base within a 10-yetime horizon. The funalso hopes to invest in assets thprovi the highest gree of versification to withstanthe risks of its minant stocks. The funs portfolio manager will consir the potentialternative investment options thbest fit the funs versification strategy..Whiasset class woulbest satisfy the Funs versification strategy? A.Private equity B.Private reestate C.Absolute return hee fun C is correct. C是正确的。 与私募股权或私人房地产相比,absolute return hee fun分散基金主要公共股权风险方面具有更大的潜力。 绝对回报对冲基金的股票贝塔系数通常低于私募股权或私人房地产的贝塔系数。 此外,absolute return hee fun分散公开股票方面往往表现出很高的潜力,而股票多头/空头对冲基金则表现出适度的潜力来发挥这一作用。A 是不正确的,因为尽管私募股权相对于公共股权提供适度的多元化,但absolute return hee fun更大的潜力这样做。 私募股权的主要优势是资本增长。B 是不正确的,因为私人房地产仅提供相对于公共股票的适度多元化,而absolute return hee fun更大的潜力这样做。 私人房地产的主要优势是创收。由于私人房地产和二级市场上的上市公司一样会受到一些宏观因素的影响(例如利率),所以只是部分的分散化的效果,但是分散化更好的主要还是Absolute return hee fun其β对冲掉了,基本只剩α的影响了,所以不受宏观因素的影响,使得其分散化更好。 这个absolute return咋理解?除了答案贴的那个M H的表格,基础/强化是不是就没讲这件事?(虽然我选对了 但是走的排除法路子 想问下C这玩意儿是个啥哈

2022-12-12 20:22 2 · 回答

NO.PZ2021060201000015问题如下 Current portfolio of University Enwment Fun(the fun is investeprimarily in public equities, with the rest is investein fixeincome. The funs investment objective is to support annuexpenture rate of 6% anmaintain the purchasing power of the asset base within a 10-yetime horizon. The funalso hopes to invest in assets thprovi the highest gree of versification to withstanthe risks of its minant stocks. The funs portfolio manager will consir the potentialternative investment options thbest fit the funs versification strategy..Whiasset class woulbest satisfy the Funs versification strategy? A.Private equityB.Private reestateC.Absolute return hee fun C is correct. C是正确的。 与私募股权或私人房地产相比,absolute return hee fun分散基金主要公共股权风险方面具有更大的潜力。 绝对回报对冲基金的股票贝塔系数通常低于私募股权或私人房地产的贝塔系数。 此外,absolute return hee fun分散公开股票方面往往表现出很高的潜力,而股票多头/空头对冲基金则表现出适度的潜力来发挥这一作用。A 是不正确的,因为尽管私募股权相对于公共股权提供适度的多元化,但absolute return hee fun更大的潜力这样做。 私募股权的主要优势是资本增长。B 是不正确的,因为私人房地产仅提供相对于公共股票的适度多元化,而absolute return hee fun更大的潜力这样做。 私人房地产的主要优势是创收。由于私人房地产和二级市场上的上市公司一样会受到一些宏观因素的影响(例如利率),所以只是部分的分散化的效果,但是分散化更好的主要还是Absolute return hee fun其β对冲掉了,基本只剩α的影响了,所以不受宏观因素的影响,使得其分散化更好。 题干中还提到要保持购买力,那么只有reestate 能够抗通胀,同时又有分散性。为什么不选B

2022-12-10 23:43 2 · 回答

NO.PZ2021060201000015 问题如下 Current portfolio of University Enwment Fun(the fun is investeprimarily in public equities, with the rest is investein fixeincome. The funs investment objective is to support annuexpenture rate of 6% anmaintain the purchasing power of the asset base within a 10-yetime horizon. The funalso hopes to invest in assets thprovi the highest gree of versification to withstanthe risks of its minant stocks. The funs portfolio manager will consir the potentialternative investment options thbest fit the funs versification strategy..Whiasset class woulbest satisfy the Funs versification strategy? A.Private equity B.Private reestate C.Absolute return hee fun C is correct. C是正确的。 与私募股权或私人房地产相比,absolute return hee fun分散基金主要公共股权风险方面具有更大的潜力。 绝对回报对冲基金的股票贝塔系数通常低于私募股权或私人房地产的贝塔系数。 此外,absolute return hee fun分散公开股票方面往往表现出很高的潜力,而股票多头/空头对冲基金则表现出适度的潜力来发挥这一作用。A 是不正确的,因为尽管私募股权相对于公共股权提供适度的多元化,但absolute return hee fun更大的潜力这样做。 私募股权的主要优势是资本增长。B 是不正确的,因为私人房地产仅提供相对于公共股票的适度多元化,而absolute return hee fun更大的潜力这样做。 私人房地产的主要优势是创收。由于私人房地产和二级市场上的上市公司一样会受到一些宏观因素的影响(例如利率),所以只是部分的分散化的效果,但是分散化更好的主要还是Absolute return hee fun其β对冲掉了,基本只剩α的影响了,所以不受宏观因素的影响,使得其分散化更好。 它的定义是啥?我看书上都是直接写的HF,有存在其他的HF例如relative HF吗?还是说提到HF都默认是absolute return HF?

2022-08-16 11:44 1 · 回答