variance swap

嗨，爱思考的PZer你好：

同学你好~

如下图对variance swap求t时刻value的公式：

1.     其中的realized volatility指的是0-t时刻实现的波动率，且注意是标准差的概念，不是方差的概念，因此在计算的时候需要平方；另外一点注意这个realized volatility在计算时规定不加百分号。这两点非常重要，何老师在课上也多次强调了哈

不存在同学说的variance 变动的问题，首先变动是有一个基准的，相比于这个基准我们才能讨论变动多少，这里就是单纯的指0-t时刻实现的波动率。

2.     关于加权的问题：

注意公式中既加权又折现了，即乘以了PVt(T).

现在过了t时间段，即来到了t时刻，看的是t时刻的value。

但是因为结算是在T时刻，而t-T时间还没有发生，因此期间的波动率只能从期权价格中反推出来，即使用的是implied volatility（t,T）。已经实现的波动率和这个隐含的波动率共同覆盖了0-T期间的波动率变化，所以在求0-T时刻的波动率的时候需要按时间加权。

又因为求的是t时刻的value，所以还需要折现。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！