发亮_品职助教 · 2022年04月08日
嗨，努力学习的PZer你好：
这是根据债券现金流的金额是否确定，债券现金流发生的时间是否固定，这两个维度进行划分的。
如果金额确定（Amount known），发生时间确定（Time known），就是type 1，例如Fixed-coupon bond，这类普通的固定利率债券，现金流提前确定好了，且发生时间也提前已知，所以是Type 1。
如果金额确定（Amount known），但发生时间不确定（Time unknown），就是type 2，例如Callable bond，存在债券被提前赎回的可能性。赎回价是已知的，债券发行时就约定好的，但是赎回时间不确定，债券有可能第1年被赎回，也有可能第2年被赎回，具体要看市场利率的情况。
如果金额不确定（Amount unknown），但发生时间确定（Time known），这是type 3，例如浮动利率债券（floating rate bond），Coupon的日期是确定好的，但是每一期的Coupon会根据市场利率的改变而改变，而未来市场利率如何变是不确定的，因此Amount是Unknown，因此该类属于Type 3.
如果金额不确定（Amount unknown），且发生时间也不确定（Time unknown），这就是Type 4，比如，保险公司的财险当成一类现金流，该现金流发生的金额不确定，具体理赔多少需要看损失程度，现金流发生时间也不确定，需要看损害发生的时间。两个都不确定就是Type 4.
这几个type需要背过，考的话就是给一个债券or现金流，让判断属于第几类现金流。如下图表格：
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