两年平均收益

嗨，从没放弃的小努力你好：

我想问, 我如果用一开始用老师算的(1/1.35)/(1/1.37)-1算出总的回报率是1.48%, 我该怎么把它转换成两年平均是0.738%? 用原版书这个算法不够直觉, 我希望可以从1.48%去计算

原版书的答案就是老师板书蓝框这里推出来的。我们自己算的话，能列出来下图蓝框的式子就可以解出来。

理解的话就是，1.48%是一个2年期的收益，这是一个2年的持有期收益，假设期初有1块钱的话，期末的本金和利息之和是：1×（1+1.48%）

我们假设年化的1年期收益是x，那么投资2年的话，期末的本金和利息之和是：1×（1+x）^2

两种方法产生的收益一定相等，因为都是1块钱投资2年，产生的收益一定相等，否则会有套利空间，于是：

（1+1.48%）= （1+x）^2

可以反解出来x=7.37%

把上面的式子进行变形其实就是原版书答案的式子。我们自己解的话按照上面的思路写出等式即可：等式的一边是按持有期算出来的本金和利息之和，另一边是按待求的年化利率进行复利的式子，这样就把一个期间收益（持有期收益）转换成了一个年化的平均收益。

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