structrual risk和yield curve risk

嗨，爱思考的PZer你好：

问题1.

可以认为是一样的，structural risk是收益率曲线非平行和移动，导致无法match liability的risk。

用index matching没有structural risk，因为完全按照index来买，所以match效果不受收益率曲线变动的影响。Enhanced matching存在这个问题，因为enhanced matching只match duration，所以，会因为收益率曲线非平行移动导致match 效果不好。

问题2.

收益率曲线平行移动时，用portfolio duration可以衡量portfolio value对收益率变化的影响，收益率曲线非平行移动时，portfolio duration无法衡量portfolio value对收益率变化的影响，要用KRD或者PVD。

在single liability和multiple liability中，掌握收益率曲线非平行移动，存在structural risk，通过降低dispersion或者convexity来降低structural risk这个结论。

在enhanced index中，掌握收益率曲线非平行移动，用KRD或者PVD来match index这个结论。

问题3.

match index和match liability是两种功能投资策略，要区别掌握。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

嗨，从没放弃的小努力你好：

对

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

嗨，努力学习的PZer你好：

model risk是liability driven独有的，指的是免疫策略中大量的估计与假设导致的免疫不成功的风险。

enhanced index方法为了match benchmark，一般不说model risk。

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努力的时光都是限量版，加油！