[FI]OAS和含权债的问题

嗨，爱思考的PZer你好：

OAS是剔除权利影响（option spread）后的Z spread。

对于不含权债，Z spread包括credit spread，liquidity spread，term spread等，对于可比含权债，Z spread除了上述spread外，还包含对embedded option的spread补偿。

对于callable bond，由于投资者承担了更多的风险，所以，option spread是大于零的，也就是对于callable bond，Zspread＞OAS。

对于putable bond，由于投资者承担了更少的风险，所以，option spread是小于零的，也就是对于putable bond，Zspread＜OAS。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！