Counterparty credit risk,collateral exhaustion risk and liquidity risk
本章基础班例题中，为何Liability端有long option头寸，则asset端就必须short option进行对冲？
理论上，option是可行权也可不行权，如果条件不满足不行权即可，而short option的损失是无限、收益（期权费）是有限的，gain/loss表现与Long option头寸是完全不一样的。
pzqa015 · 2022年03月31日
嗨，努力学习的PZer你好：
我们asset portfolio是为了cover liability，也就是liab的每一笔现金流出，asset都要有一笔现金流入来cover，对于liab，callable bond中long call option相当于付期权费买这个option（本来bond可以卖的更贵，但callable卖的便宜，相当于为了call option支付给bond investor期权费），那么asset就应该收到一笔期权费，所以，asset就应该用short option。
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