NO.PZ2016031201000039
问题如下：
If the risk-free rate increases, the value of an in-the-money European put option will most likely:
选项：
A. decrease.
B. remain the same.
C. increase.
解释：
A is correct.
An in-the-money European put option decreases in value with an increase in the risk-free rate. A higher risk-free rate reduces the present value of any proceeds received on exercise.
中文解析：
三种方法理解
1. 把欧式看跌的lowest price的公式写出来，应该是大于等于max[0, x/(1+r)^T-S0], r越高，最小值越低，put越不值钱
2.put如果执行的话，相当于未来卖资产，收到执行价格X。其中X是固定的金额。而value是现值的概念，r越高，相当于X的现值越小，即未来收到的钱在现在时刻越不值钱，所以对long put一方不好，因此put越不值钱。
3. 将rf看作是机会成本，或者说是时间价值。
如果我现在花了一笔钱S0买一个资产，我一定是觉得这个资产未来的价格起码要大于S0(1+r）^T.
为什么呢，因为我花这笔钱买资产，就相当于放弃了用这笔钱做其他投资的机会。如果我没买资产，我可以把钱放银行存着，到期还能获得rf。如果这个资产未来的价格 连rf都达不到，那我就不会买这个资产。所以rf越大，说明机会成本越高，资产未来的价格也应该更高，此时put越不会执行，对long put一方不利，所以put越便宜。
in the money代表这个期权行权就会赚钱，无风险利率上涨，投资人希望提前行权拿到钱再投资，所以期权的价值就下降了。
