怎么理解sell convexity high yield

嗨，爱思考的PZer你好：

convexity越小的债，收益越高，convexity可以为负，它的收益更高，买convexity为负的债券，就是sell convexity。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

嗨，努力学习的PZer你好：

convexity具有涨多跌少的性质，正因为如此，long convexity是要付出成本的。所以，convexity大的债券，买的贵，convexity小的债券，卖的便宜。

如果买convexity大的债券，买入时价格贵，根据P0*(1+r)=P1，在P1不变时，P0越大，r越小，这体现出的是buy high convexity的收益率低。

相反，如果买convexity低甚至为负的债券，P0小，所以r大，也就是sell convexity可以获得High yield。

你说的收益率是指买入后持有带来的收益率。

可以简单的理解为，好的东西，卖的贵，那么买后持有收益就低，不好的东西，卖的便宜，那么买后持有收益就高。

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