问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
老师，请解释下A选项。对于A选项不是很明白，虽然知道da知道da知道答案应该选C。
maggie_品职助教 · 2018年03月16日
flotation costs是股票发行成本，只有在发行时才产生，这和公司日后的派息政策无关。加油。
sunxiaoye2010 · 2018年06月04日
老师，如果与派息政策无关，那不就应该选A了吗？为什么不选A能具体解释下吗
maggie_品职助教 · 2018年06月07日
其实是这样的，单看选项A我们无法判断公司的派系比率是高还是低。CFA的问题通常是选择一个最佳答案，那我们就继续继续看B和C，很明显选项C较低的增长预期说明公司未来可投资项目少，因此大部分赚来的钱都应该用于分红。因此，这道题应该选C。加油。
blue · 2020年02月25日
我觉得发新股的成本高，公司更愿意内部融资，导致分红率低，是有关系的
maggie_品职助教 · 2020年02月26日
你的理解也没有问题，但是注意这道题问的是哪个选项不会导致很红比率低。
他三哥 · 2020年03月02日
我觉得blue说的和李斯克老师说的好像是一样的说法。发新股成本高，就还是内部融资吧，内部融资的话留存收益就少，能分红的钱就受影响了。我是这么理解的。
NO.PZ2016012005000028 问题如下 Whiof the following factors woulnot tento associatewith a company having a low vinpayout ratio? A.High flotation costs on new equity issues. B.High trates on vin. C.Low growth prospects. C is correct.With low growth prospects, a company woultypically have a high payout ratio, returning fun to its shareholrs rather thretaining fun. 老师，A是增发的费用高，如何理解？C它是谁的增长率，如何理解？
High trates on vin. Low growth prospects. C is correct. With low growth prospects, a company woultypically have a high payout ratio, returning fun to its shareholrs rather thretaining fun. A为什么分红率低，可能意味着新股发行费用高呢？
这题非常让人迷惑，题目我理解是，以下哪个同公司的低分红比率无关。A，新股发行成本，显然和分红比率无关。B，分红税率高，公司不倾向于分红。肯定没错。C，诚然如果后续发展机会不大，公司倾向于多分红。但是否可以反过来理解为，目前的分红比率低，意味着公司的效益不好，而效益不好可能与未来的发展预期不好至少有一定的相关度。按照题面，似乎A更为符合“无关”这个说法。要么就是题面的表述不太准确。
High trates on vin. Low growth prospects. C is correct. With low growth prospects, a company woultypically have a high payout ratio, returning fun to its shareholrs rather thretaining fun. 分红的税比较高，应该只是对客户影响比较大，反而c，是不是前景不好的时候，公司要留更多的钱，看上去似乎更合理一些？
如果分红少，那么按照公式1-T要大呀，那么T要小呀，为什么不选B呢