MVHR 

嗨，爱思考的PZer你好：

同学你好~

1.     MVHR：Rdc=α+h*Rforward+ε，或者写成Rdc=α+h*R_FX+ε也可以。因为Rforward和RFX之间是关系经实证研究是有非常强的线性关系的，接近1，所以上面两个式子都可以。

2.     MVHR的式子是通过回归方程得到的，以Rdc=α+h*Rforward+ε为例来说明：

该式子表示Rforward变动1%，Rdc变化( h*1%)，比如h=5，说明Rforward变动1%，Rdc变化5%。

放在具体例子中理解一下：MVHR仍然是在考虑管理外汇敞口的问题，担心投资的外币贬值，从而导致的Rdc下降，因此我们需要short forward。现在h=5，说明当一份forward合约上涨1%的时候，对应的Rdc下降5%。我们现在需要作hedge，那么就要反过来即hedge住5%的下降，则需要5份forward合约啦。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

1. MVHR要解决的问题就是R 和对冲工具例如currency forward R 之间的关系，即 R=α+hRforward​+ϵ 
2. 又已知forward和spot rate变化的系数为1，即 R=R+ϵ 
3. 综合一下，就可以得出了  R=α+hR{FX}​+ϵ 
4. 建议重听一下MVHR的视频，老师讲的很清楚，两倍速就20多分钟