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和棋 · 2022年03月20日

[AA]关于题目中给的收益率与inflation调整的问题



在goal base method中,经典题,这道题目给的Expect return 是nominal return,但是折现用的是real return 我有下面几个问题

1.如果题目中没有说明,给的Expected return都是默认nominal return吗?

2.用来折现的rate都是real rate吗?这是为什么呢?

1 个答案

郭静_品职助教 · 2022年03月20日

嗨,从没放弃的小努力你好:


1、给的minimum expected return都是nominal return。

2、不能简单的理解为用real rate来折现。这其实是将inflation一并调整到了分母来折现。

调整inflation的方式有两种,第一种是在分子上直接调整,就是在分子上每年乘以1+通货膨胀率,分母用minimum expected return,计算器就用CF录入数据最后计算NPV。第二种方法是在分母上调整,就是上面的求real rate的方式。但用第二种方式一定要看清inflation是从什么时候开始算起。如果题目说inflation是第二年开始算起,那么用计算器第三排时则要注意N要减1,求出T=1时刻的PV后,在加上第一年的支出,用minimum expected return折现一期到T=0时刻。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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