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小乔 · 2022年03月19日

在liability-relative asset allocation中的surplus optimization问题

基础班讲义p164surplus optimization

为什么适合any funded ratio?


如果对于 liability 大于asset的 underfunded ratio ,该怎么进行surplus optimization呢?此时surplus为负值了?不太理解,麻烦老师讲解~


之前说, surplus optimization 是针对surplus 部分进行MVO操作。





2 个答案
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郭静_品职助教 · 2022年03月20日

嗨,从没放弃的小努力你好:


对,这里不需要太过深入,本身比较抽象,书本也没有展开讲。只要知道surplus无论正负都是可以用MVO来做,只是这个目标函数要换成surplus,expected return要用surplus的expected return,风险也是要用surplus的风险,最后求surplus的效用最大化时的权重。

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

郭静_品职助教 · 2022年03月20日

嗨,努力学习的PZer你好:


Surplus optimization是均值方差最优化的延伸。目标是找到一个在波动相同的情况下盈余最大的最优组合,换句话说,这个最优组合在盈余相同的情况下,波动率是最小的。这种方法中是不要求A-L>0的,如果surplus<0,目标就是缩小这个负值。

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