risk budgeting讲义理解

嗨，从没放弃的小努力你好：

首先这句话是书上的一个总结，其次这两个理论得出的最优组合相同是因为虽然它们从不同的角度出发，但是都同时考虑到了risk-adjusted return。

同学还可以从图形的角度看一下，risk budget的条件中excess return of i /MCTRi=excess return of j/MCTRj使得这个最优组合多一点少一点都不行，类似一个“切点”。

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嗨，努力学习的PZer你好：

不矛盾，MVO得到的Efficient Frontier上的port会出现under diversified的情形，是指MVO方法下配置的组合可能会过度集中在某几类资产。risk budget配置下的组合并没有说解决了过度集中的问题，其实这个类似于夏普比率，risk budget考虑了risk-adjusted以后的excess return。

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努力的时光都是限量版，加油！

嗨，努力学习的PZer你好：

这句话的意思就是说，用risk budget理论得到的最优组合与MVO最优组合是一样的。

risk budget的条件是excess return of i /MCTRi=excess return of j/MCTRj，此时，portfolio达到最优状态。

MVO理论最优组合是risk free asset与global risky asset的连接线与无差异曲线的切点，切点sharp ratio最大。

所以，在risk budget得到最优组合应该对应MVO方法的切点组合。

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