老师好。
关于标题的这个知识点，李老师上课时的讲法是
liquidation tax= （Vn-V0）* Tcg
我想问的是这里 减V0（t=0时的初始值）是不是有问题？
因为公式 Rpl=[（1+R’1）(1+R’2）... - liquidation tax ]^1/n -1 里面，
前面的1+R’1）(1+R’2）... 已经算了从V0到Vn的投资期内，有部分的gain已经在每年年底交过税。如果在后面的liquidation tax里 税基还是V0的话，那这部分已交的税不就是再算了一次税吗？因为原版书这里写的公式是liquidation tax= （Vn-tax basis）* Tcg，对税基也没有特别说明，但听了李老师的讲解有以上困惑，望解答，谢谢！
另外，从原版书的课后题倒推，也是得出李老师把V0= tax basis 这个说法是有问题的。（虽然不知道原版书的题严不严谨）
下面这题，为了方便计算，假设V0=1； 那么按题目数据 V5=1.1783 (税后）
按题目条件，liquidation tax= 0.2* V5* 20%/V5=0.04
但按李老师的讲法的话，liquidation tax= (V5-V0)*20%/V5=0.03
两个数是不相等的。
