NO.PZ2021060201000009
问题如下：
Xu and Johnson is co-worker for the south University Endowment Fund (the Fund). The Fund’s investment committee recently decided to add hedge funds to the Fund’s portfolio to increase diversification.And then they discuss various hedge fund strategies that might be suitable for the Fund. Johnson tells Xu the following:
Statement 1
Relative value strategies tend not to use leverage.
Statement 2 Long/short equity
strategies usually do not exposed to equity market beta risk.
Statement 3 Global macro strategies will naturally have higher volatility in the return profiles typically
delivered.
Which of Johnson’s three statements regarding hedge fund strategies is correct?
选项：
A.Statement 1
Statement 2
Statement 3
解释：
C is correct.
C是正确的。 Global macro investing 可能会带来资产类别和投资方法多样化的自然好处，但它们通常会带来的回报情况的更高波动性。由于不可预见的相反的factor或根本没有实现的全球风险，在任何 Global macro strategy 中选择的敞口可能不会对全球风险做出预期的反应；因此，与其他对冲基金策略相比，宏观经理往往会产生更不稳定和更不均匀的回报流。
A 是不正确的，因为相对价值对冲基金策略倾向于使用重大杠杆，危险也是来自杠杆，尤其是在市场压力时期。在正常市场条件下，成功的相对价值策略可以随着时间的推移赚取信用、流动性或波动性溢价。然而，在杠杆过高、信用质量恶化、流动性不足和波动性飙升的危机时期，相对价值策略可能会导致损失。
B 是不正确的，因为long/short equity strategies往往面临一些正常的股票市场贝塔风险，但比简单的only long的策略的贝塔相对小。鉴于股票市场长期趋于上涨，大多数多头/空头股票经理通常持有净多头股票头寸，一些经理保持空头头寸是为了对冲意外的市场低迷。
请问老师答案中的截图是那个讲义没有看见。谢谢
