经济周期很差，还要下行一段时间，那么债券很好，大家都去买债券，债券价格变高了，收益率下降了，所以risk premium下降了吗？
我有点困惑了，有时候从事后看债券价格升高了，此时投资者拿到的收益率也升高了，那risk premium不是应该增加吗？
讲义中的这句话asset earn low risk premium if they tend to perform well when economy is weak
源_品职助教 · 2022年03月01日
嗨，努力学习的PZer你好：
同学这里说的都是term premium吧。
影响它的有四个方面因素，每方面单独影响的，综合影响下，会出现此消彼长的情况，这不奇怪，关键是看题目要求考察哪个方面。
其中第二点对冲风险说的就是，经济在下行时候，人们为了对冲风险购买债券意愿强烈，所以term premium会贬低。
至于同学说的“有时候从事后看债券价格升高了，此时投资者拿到的收益率也升高了”。原版书原文并没有类似的表述。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！