基础班Reading13, 讲义P54

嗨，努力学习的PZer你好：

我们一般说的long bond大多数指的是long fixed coupon bond，因为float rate Bond的duration我们认为近似为0

----------------------------------------------
努力的时光都是限量版，加油！

嗨，从没放弃的小努力你好：

最简单的理解是，duration用来衡量债券的price risk，只要long bond，就增加price risk，所以增加duration。

另一个理解是：duration代表现金流发生时间的加权平均值，因此，可以用duration定性代表债券的剩余期限，也即duration越大，债券剩余期限越长，那么long bond相对于没有long bond，自然增加了duration.

----------------------------------------------
努力的时光都是限量版，加油！

嗨，从没放弃的小努力你好：

首先请同学理解，long bond futures与long bond一样，可以增加duration，原因是long bond futures相当于是杠杆买入债券，所以，它可以获得对应的债券敞口。

举个例子：债券A 在3月1日交割的futures 价格是99元，这意味如果Long futures，3月1日付出99元，收到债券A，所以，Long futures相当于是3月1日买债券，它与以市场价直接买入债券效果一样。

然后，对于long call on bond futures，这份call option的标的物是futures，也就可以认为是bond，所以，相当于是Long call on bond，所以，是可以增加duration的。

有一个call option，行权日为2月25日，对应标的物为3月1日交割的债券A的futures，这意味着long头寸可以在2月25日这天以X价格买入这份futures，并在3月1日交个债券，所以，Long call on bond futures也获得了bond exposure。

这里优点绕，同学可以听听衍生品那门课讲VIX的知识点，与这个类似。

----------------------------------------------
加油吧，让我们一起遇见更好的自己！