嗨，爱思考的PZer你好：
step2错在第二句话，它说根据公司的信用评级来确定recovery rate，这是不正确的。
我们知道，对于一家公司的负债，优先级是不一样的，同时，借款方式也是不一样的，比如，有信用的，有用抵押物抵押的，上面两个因素都决定了同一家公司的不同债务recovery rate是不同的，所以统一用公司信用评级来定recovery rate不合适，应该根据issue评级来定，即债项评级。
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