求解一下这道题

嗨，努力学习的PZer你好：

如果downward，结果是相反哦，顺应市场的index return会更高。

关于本题upward的情况，可以看以下视频李老师的详细讲解（二级另类经典题最后一个视频最后面）~

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

嗨，从没放弃的小努力你好：

当期货价格>现货价格，即contango结构时，long futures的roll yield = （S-F）/S，为负；short futures的roll yield = （F-S）/S，为正；

当期货价格<现货价格，即backwardation结构时，long futures的roll yield =（S-F）/S，为正；short futures的roll yield = （F-S）/S，为负。

是正是负除了要看contango还是backwardation之外还要看long头寸还是short头寸。如果目前市场下跌，我们肯定会采取short头寸。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！