该方法需要mac d=投资期（price risk=RI risk），这个定性上是理解了，但有没有推导过程能定量的证明一下，不然感觉有点虚。
另外这里的realized return是不是就是yield（IRR），没区别吧
pzqa015 · 2022年02月16日
嗨，爱思考的PZer你好：
realized return是IRR。
关于mac d=investment horizon时，price risk=reinvestment risk，一级用一道例题证明了，证明过程如下：
期初买入时ytm=10.40%，
第一行是卖出时收益率曲线下降到9.4%，此时的P1=96.481299,coupon(包含再投资收益）=74.512177，total return是170.993476。
第二行是卖出时收益率曲线不变，仍维持10.40%，此时P1=94.073336，coupon(包含再投资收益）=76.835787，total return是170.993476。
第三行是卖出时收益率曲线上升到11.40%，此时P1=91.748833，coupon(包含再投资收益）=79.235183，total return是170.993476。
由于期初买入价格P0不变，total return又一样，所以无论收益率曲线如何变化，持有期收益率r是确定不变的。
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