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乐 · 2018年03月08日

三级机构ips

这个第一个方框里我觉得应该是不同意呀。因为他的意思是说:基金会不用考虑捐赠者(sponsor)的财务状况和组合的情况的相关性。可是我记得是要看两个投资的相关性啊。不是不能投资一个行业吗。还有下面那个。难道基金会的流动性需求不是一直波动的???可是不是每时每刻都一样啊。所以应该是不同意说法啊。
乐 · 2018年03月12日

这是2006年的第六题的第二句和第三句

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韩韩_品职助教 · 2018年06月14日

同学你好,foundation不用太担心与sponsor之前的correlation,因为1)foundation一般sponsor不会再投入新的contribution,2)foundation没有强制性的负债。 所以sponsor的财务情况并不会直接影响foundation的情况。如果DB的sponsor的财务情况不好,那么很有可能会弥补不上今年的contribution,导致under-funded.

liquidity needs, 一般foundation的spending rule都是按照上一年或者上几年的平均的%来计算的,这个rate是固定的,但是绝对金额就会发生波动。DB的liquidity need也会随着员工退休或离职或者新加入等的变化而变化,所以两个机构投资者的liquidity need都是在波动的。

乐 · 2018年06月16日

好的!谢谢老师!!!明白啦!您讲的很清楚!

韩韩_品职助教 · 2018年03月10日

同学你好,请问这是哪道题呢?

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