合成

嗨，爱思考的PZer你好：

同学你好

我明白你的疑惑哈

其实凭直觉的确是通过交叉点的，但是我在上面也举了具体的实例了哈，通过具体的数字，其实是不通过那个交叉点的，因为在交叉点出，对于short stock和long call都处于一个亏损的状态，二者加总肯定是低于交叉点的。

建议同学还是用数字来看哈。

然后这个点其实并不重要，我们需要知道的就是covered call策略的图像是和long put比较相像的就可以啦。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

嗨，从没放弃的小努力你好：

同学你好~

何老师画的蓝色线的大体位置是没有问题的哈，现在的问题在于合成的线拐点的位置在哪里。

我们可以举个例子来看：

1.     假设long call花费的期权费是4块钱，然后X=S0=30。那么在S=30的时候，由图可知，股票头寸的收益为0，long call花费的期权费为4.总的收益为-4.

2.     当S=34的时候，也就是long call与横轴相交的位置，在这里long call的头寸，收益是为0的，因为与横轴相交嘛，而对于short stock头寸呢，30到34，亏损了4。总头寸收益为-4.

所以可以看到，在S=30和34的时候整个头寸也就是合成的线的收益都应该等于call 

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