JerryxieCFA · 2022年02月08日

Delta hedge?

原版书option的case 2 第16题：

如果拥有股票，想用delta hedge来防止下跌，根据关系 ns + nc x delta(call) = 0可以得到：

ns = - nc x delta(call)，即short call就可以达到目的。

我有两个问题：

为什么不用 ns + np x delta(put) = 0， ns = - np x delta(put)来达到目的？即short put
如果上式成立，ns = - np x delta(put), 怎么决定符号？因为delta(put)<0, 则 - np x delta(put) >0, 那就是long put?

挺糊涂的。

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Lucky_品职助教 · 2022年02月09日

嗨，从没放弃的小努力你好：

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努力的时光都是限量版，加油！

Lucky_品职助教 · 2022年02月08日

嗨，努力学习的PZer你好：

海胆君同学的回答是正确的。如果拥有股票，想用delta hedge来防止下跌，应该是long put，这样股价下跌时，股票亏钱，put赚钱，可以达到股价下跌时对冲的目的。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

JerryxieCFA · 2022年02月09日

那就是说原版书的答案错了吧？我在做题时，根据什么准则来决定是用 ns+nc x D-Call还是 ns + np x D-Put? 谢谢

海胆君 · 2022年02月08日

hedge肯定是long put

主要原因是delta和duration一样，在公式计算里一般代数式时候只代入绝对值，之后人工分辨正负添加一下负号。所以用put 来hedge的话，应该还是 -Ns*delta，只不过这里delta代入比如-0.5，得出来的结果是long put