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NO.PZ2019012201000028

问题如下：

Fund TMT focuses on skillfully timing exposures to factors, both rewarded and unrewarded, and to other asset classes. The main building block of portfolio construction on which Fund TMT focuses is most likely:

选项：

alpha skills.

position sizing.

rewarded factor weightings.

解释：

A is correct.

考点：Building Blocks

解析：主动投资组合构建的三个超额收益主要来源包括alpha技能、头寸调整和奖励因素权重。TMT基金通过对各种因素在时机上进行把握来获得积极回报利用的是alpha技能。

题干里提到rewared factors，unrewarded factors，后面还跟了一个other asset clasees，other asset classes 在这里跟前面的factors是并列关系？

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笛子_品职助教 · 2022年02月08日

嗨，爱思考的PZer你好：

other asset classes 在这里跟前面的factors是并列关系？

不是。

前面的factors，是指在股票市场中投资，不管用什么factor，最后买的都是股票

other asset classes指其他资产类别，意思是，除了股票以外的其他大类资产，比如，债权、另类投资等。

这个题干的意思是，基金经理的技巧在于择时，然后对什么来择时呢，对股票里的rewarded and unrewarded factor来择时，以及在股票、债权、大类资产中进行择时。

断句这么断：Fund TMT focuses on skillfully timing exposures to factors（both rewarded and unrewarded）, and to other asset classes.

当然这道题出得不太好，严格来说，building block这部分内容，书上并没有提到对other asset classes的择时也属于alpha 技巧。不用太纠结。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

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