bear steepener

嗨，努力学习的PZer你好：

跟diversification无关哈

不会做long only或者short only，而是做long/short的原因有两方面：

一是long only或short only，一旦判断错了，有更大的风险敞口；

二是long only或short only，会影响盈利情况，比如，这道题的bear steepen，如果short longterm+short shortterm，那么卖出债券得到的资金怎么办，如果放在账户只能获得无风险收益，而我们short long term同时，用这个钱来long short term，是可以获得short term债的收益的，虽然短期利率也上行，使得long short term有capital loss，但是请注意，我们投资的收益是由coupon、coupon的在投资以及sale price三部分组成，虽然sale price少了，但是我们投资短期债券可以获得coupon+coupon的再投资，一般来说，这部分收益是可以cover sale price的下降值的，投资短期债，是比放在账户上只获得无风险收益是要高的。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

嗨，从没放弃的小努力你好：

这个Long st，short Lt可以在bear steepen是获得更高的收益，是相对于long lt,short st而言或者整个仓位不变而言的。

原理是这样：

预期收益率曲线变动，基金经理通过Long short策略可以在duration neutral和cash neutral的前提下，获得额外收益，这个long short策略就是long st，short Lt，反之，如果基金经理不调仓或者Long lt，short st，那么是有亏损的或者收益不如long st，short lt那样大。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

嗨，从没放弃的小努力你好：

相对于档期，短期是下降的，所以Long短期，short 长期，这个策略本质是long short策略，不能两个头寸全都short，只能从相对变化的角度来考虑，这个头寸可以实现整体头寸不改变的情况下（一Long一short），获利。

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