第1个问题
答案是 long call +short put , 为什么 不是 log put +short call呢？
案例中 他持有stock portfolio 50million, 想要hedge tail risk in his equity portfolio,并且 降低hedging risk cost.
Hertz_品职助教 · 2022年02月08日
嗨，爱思考的PZer你好：
同学你好~
我明白同学的疑问了哈
1. 首先呢，题干只是说预测短期波动率会上涨，并且想要从中获利，同时要降低成本，因此可以判断出需要long和short各一个期权。
2. 但是，为什么不是像同学说的long put和short call呢。这需要我们判断一下题目给到的call和put的状态，由题干信息可知，call是ATM的，put是OTM的。如果我们long put + short call，则对于call 的买方来说，会立即行权的，那我们作为short call的一方，就需要配合着把手里的股票交割出去，这是不可以的呀，所以不能选择long put + short call。
而long call + short put就不会存在这个问题啦（虽然这个策略相比于前者成本可能会高，因为买的call是ATM的，short的put是OTM的，但不至于把股票交割出去哈）
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