小猫批脸 · 2022年02月04日

这道题涉及到了低买高卖的问题吗？ portfolio经典题第三页第一题

有个问题就是portfolio B 按照公式算出来的是0.22的收益高于了市场上实际的0.15 按照低买高卖的话，是以市场上的0.15为基准还是我们算出来的0.22？如果按照0.15的话，那应该是long而不是short。

还有是否可以按照，目前市场上15%的收益折现出来的价格实际上高于22%的收益折现出来的，说明当前市场是高估了，所以要short？那可不可以从另一个方面考虑，就是市场上估计是15%的收益，但我估计是22%的收益，所以我认为是低估了，所以是long？

我搞混了已经。

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星星_品职助教 · 2022年02月04日

同学你好，

1）根据APT模型算出来的收益率是这个组合应该有的收益率，即0.22，这是衡量的基础；而现在市场上的收益率0.15（相对于0.22）就是不合理的。这就产生了套利的基础。

2）套利的原则是低买高卖，这是针对价格的。收益率高相当于价格低，所以0.15收益率低于合理的0.22就说明价格被高估，这就应该卖。

3）如果从收益率角度出发考虑，组合本应拿到0.22，但目前市场上只能拿到0.15，很明显不好。所以就应该卖掉

小猫批脸 · 2022年02月04日

明白了老师谢谢！！！

星星_品职助教 · 2022年02月05日

@chen，好的，考试加油哦~