老师，我这里不是问forward和futures的value比较，是由这个图引出了另一个问题。这里说到对于long position，如果FP与利率成正相关，期货价格大于远期；如果成负相关则value大小也相反。可是由forward的价格公式来看，forward的价格跟无风险利率r是正相关的呀，怎么会有FR与r负相关的情况呢？
Lucky_品职助教 · 2022年02月03日
嗨，从没放弃的小努力你好：
根据你的图片，我们首先明确一下你问题里FP是future price的缩写，那么我们讨论的就是future price和interest rate的三种关系。
由于futures在交易所交易，而且逐日盯市，每日结算，会有收益再投资问题，也就引发了futures和forward合约的比较。
Future期货是在交易所交易的标准合约，是有自己的价格的，打开任何交易软件，都可以查到futures的价格，就像股票价格一样，是由买卖双方博弈得到的市场价格。我们使用公式估值得出的价格，是我们认为该期货合约的内在价值，如果与正在交易的市场价格不一致，比如高估或者低估，我们就可以short或者long来赚取收益。
futures price是独立变化的，interest rate也是独立变化的，它们之间是可能存在图片中的三种关系。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！