Equity R34 课后题 2.6

嗨，努力学习的PZer你好：

同学你好，contrarian是逆向操作的意思，value tilt是偏重价值股的意思，两者意思并不完全一致。

是在构建index的时候，由于value tilt这种bias导致了contrarian这种表现形式~~

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

嗨，从没放弃的小努力你好：

同学你好，假设一个index的选股标准是PE值越低的股票权重应该越大（倾向于价值投资：即PE越低的股票说明被低估，应该被买入）

这个index只有两只股票，都是股价10元，earnings2元，PE都是5倍，所以权重各50%

此时市场波动，导致A股票股价大跌到4元，但是earnings并没有变，此时A股票PE变成2倍。B股票PE没变。显然此时A股票的PE更低，更符合index的选股标准，于是index就买入更多的A股票，可能使A股票达到80%，而B股票只有20%了.

我们看一下index的行为，是不是股票越是跌就越是买？所谓的contrarian就是指和市场的趋势相反的操作。这里由于index的风格是偏向价值投资，导致A股票越跌越被买入的更多。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！