pzqa015 · 2022年01月25日
嗨，爱思考的PZer你好：
这里这样理解哈
CDS是一份保险，如果预期风险变大（表现为credit spread上涨），那么要buy CDS；如果预期风险变小（表现为credit spread下降），那么要sell CDS。
Long short策略要看相对变化，而不是绝对变化。具体到credit curve的long short策略，要看同一条曲线上不同期限credit spread的相对变化，来判断是buy CDS还是sell CDS。
对于bear steepen，长短期spread都上涨，但是长期spread上涨更多，表明相对于短期，长期风险变大，那么就应该buy 长期CDS，sell短期CDS。
对于bull steepen，长短期spread都下降，但是短期spread下降更多，表明相对于长期，短期风险在变小，那么就应该sell 短期CDS，buy 长期CDS。
同学最好这样理解着记忆，而不要死机bear steepen或者bull steepen下的策略。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
