一个关于Capital Budget的问题:
在替代项目的增量现金流计算时，旧设备在0时刻就卖掉了，所以在0时刻加回了这个处置proceeding. 最后在计算TNOCF时，仍然计算了它的残值。
我可否这样理解：旧设备是否真的处置（卖掉）其实是无所谓的，这个处置所得的proceedings与计算增量现金流完全没有关系。卖不卖，什么时候卖，都不影响增量现金流的计算。例题中只不过是在0时刻卖掉了，不卖的话也没有关系，不计入就是了。
这个理解对吗？
谢谢
JerryxieCFA · 2022年01月23日
一个关于Capital Budget的问题:
在替代项目的增量现金流计算时，旧设备在0时刻就卖掉了，所以在0时刻加回了这个处置proceeding. 最后在计算TNOCF时，仍然计算了它的残值。
我可否这样理解：旧设备是否真的处置（卖掉）其实是无所谓的，这个处置所得的proceedings与计算增量现金流完全没有关系。卖不卖，什么时候卖，都不影响增量现金流的计算。例题中只不过是在0时刻卖掉了，不卖的话也没有关系，不计入就是了。
这个理解对吗？
谢谢
王琛_品职助教 · 2022年01月24日
嗨，爱思考的PZer你好：
1
不是呀，我觉得这里正体现了增量现金流的概念。增量现金流是做这个项目，相比与不做这个项目，带来的现金流的变化
一般替代项目，我们都是假设期初把旧设备卖掉，买入新设备，这个动作在不同的时间点，影响不同的现金流
2
项目期末，如果不做这个项目，相当于不替换项目，那么就是老设备的回收处置；如果做这个项目，就是期初替换掉旧设备，那么期末的 TNOCF，可不只是新设备的回收处置，还要考虑旧设备的回收处置，二者做差
原理就和期间现金流一样，咱们算 OCF 的时候，也不能只考虑新设备的数据，还要减去旧设备的数据，即 OCF 的公式中，S、C、D 都是使用新设备和旧设备的变化
如果期末 TNOCF 不考虑旧设备的处置回收，相当于在计算现金流时，会高估期末的现金流，因为没有减去不替换时，旧设备原本在期末的处置回收
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！