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陈敬Chris · 2018年03月05日

问一道题:NO.PZ2017012401000004 [ CFA II ]

问题如下图:

选项:

A.

B.

C.

解释:

1044是full的,应该对应full的,也就是1044-pvc=fp+AI,为什么答案里面没有AI?

1 个答案
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竹子 · 2018年03月05日

这一题是forward,不是T-BOND futures。

我们在想为什么forward没有AI时,应该想一下为什么T-BOND FUTURES有这个问题。那是因为我们定价或者求value是基于现金流的,现金流是基于full price的,但是t-bond futures的报价FP是标准化的,是clean的,所以我们才需要剔除AI得到clean的FP。

而forward,不存在标准化的问题,它的报价就是双方需要交割的现金流,即full price的,现在现货是full price,计算出的FP也是full price,按照这个价格交割就好了,不用再剔除AI。