ciaoyy · 2018年03月05日
问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
forward 定价时的FP=S+cost-benefit公式再这里可以用吗？
在put option=max（0, [ X/(1+RF)^(T-t)]-St ），这里的X是执行价格相当于FP，那么FP上升，就相当于X也上升，整个put option price就变大了呀？不知道我的推论错在哪里？
ps：现在这道题我已经明白考点在哪里了，就是“其他影响期权定价的7个因素”：若是标的物存在期间现金流的话，call会变得不值钱（不持有标的物，拿不到现金流），put会更值钱（因为手上持有标的物）。上面一段的思路错在：FP=s+cost-benefit描述的是拿不到期间现金流的情况，但是现在put手持现金流，所以不能简单套用该公式，不知道这样理解是否正确？
竹子 · 2018年03月05日
你的错误的地方在于把X等同于FP，这里只能说X与FP在某种意义上来说是类似的,但并不是等同的。
FP是使得期初value=0的远期合约价格，而X是合约双方来确定的，可以定高也可以定低，只不过X不同，期权价格就不同。
这里的FP你理解为对现货价格的预期可能更好一些，cost上升， 预期价格上升，对put不利。
或者，正是因为put option手持现货，持有现货的成本过高（且成本由put option这一方支付），那同样是看跌，投资者还不如去做空（不持有现货）成本更低，所以put option价格下降。
ciaoyy · 2018年03月05日
可以说行权时间点不同，导致X会与FP不等吗？
NO.PZ2016031201000044 问题如下 A Europeput option on a vinpaying stois most likely to increase if there is increase in: A.carrying costs. B.the risk-free rate. C.vinpayments. C is correct.Payments, suvin, rethe value of the unrlying whiincreases the value of a Europeput option. Carrying costs rethe value of a Europeput option. increase in the risk-free interest rate mcrease the value of a Europeput option. 中文解析对于欧式看跌期权，因为只能到期行权，他在t时刻的value就是Max[0, X/(1 + r)T -St]，如果股票分红增加，分红派息会导致股票的每股净资产减少，所以股价必然下跌。另外由于股票分红时一般会进行除权处理，导致股价降低。那么St就会减小，从而期权的value会增加。另外，从公式可以看出，无风险利率上升，分母变大，会导致期权价值减少。持有成本增加，会导致标的资产价格上升，即St增加，所以会减少看跌期权的价值 如题
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