p131,cash is more attractive in deflation. 毫无疑问,实际利率是负利率的时候,现金为王.但通缩环境下, 货币政策通常是逆周期的,利率调降,以刺激经济.那怎么理解 前面那句话,cash is relatively attractive in a rising rate environment.
源_品职助教 · 2022年01月17日
嗨，爱思考的PZer你好：
是这样的，如果只把CASH 当成货币等价物，那么DEFLATION时候投资CASH是不好的，
因为货币等价物的收益率随着通胀变化而变化，通胀下降，收益率也下降。这算是个通用的结论。
但是呢，在咱们基础课讲义里说到的ATTRACTIVE是有一个前提的，就是此时CASH有一个最低的收益下限。
也就是收益不能低于0.那么这个时候，即便通胀和利率水平都为负数了，CASH其实也不会有负的收益
这个时候的CASH更像是人们手中的现金。那么它就具有吸引力了。这相当于是一般情况下的一个特例。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！