图中第三点写的是widen credit spreads暗示了更高的credit premium。可是第五点写的是credit premium increase减少是由于wider credit spreads。这两者是否矛盾？麻烦老师解答一下
源_品职助教 · 2022年01月17日
嗨，努力学习的PZer你好：
是这样的，截图中第二条说的是收益率曲线变陡峭，所以credit premium 增加
截图中第三条说的是SPREAD 变宽，所以credit premium 增加。
而第五条说是违约率的增加，导致了credit premium 变小，而非增大。
所以第五条最后一句话的意思是，credit premium的增幅应该小于收益率曲线变陡和信贷息差扩大所暗示的增幅，因为还有个导致credit premium的因素存在。
所以这里并没有矛盾的额地方。
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