老师好,基础课上何老师讲的0息债券,是自然持有至到期,投资期就是0息债券的期限,所以没有price risk。这个解释不太准确吧,要是0息债券中途转卖了呢?
pzqa015 · 2022年01月07日
嗨,努力学习的PZer你好:
price risk是指持有期间中途卖出价格的不确定性。single liability免疫时,如果用零息债,那么为了满足免疫条件(mac D of asset = investment horizon of liabilty),零息债是不能中途卖出的,必须持有到期,因为零息债的mac D等于到期日,所以,mac D of asset=investment horizon of liability就变成了零息债期限=investment horizon of liabilty,所以,不卖出零息债,就没有price risk。
所以,零息债本身是有price risk的,只是在single liability免疫时,若资产端用零息债,则没有price risk。
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