equity讲义的P40老师说
index里面构成会变，导致组合的r≠bechmark的r
但是bechmark的构成变了，它的r也会变啊？和组合的r变动难道不是一样的吗？
笛子_品职助教 · 2021年12月24日
嗨，爱思考的PZer你好：
equity讲义的P40老师说 index里面构成会变，导致组合的r≠bechmark的r 但是bechmark的构成变了，它的r也会变啊？
组合也是会变的，但是组合的变化与Benchmark变化，不一定完全一样。
和组合的r变动难道不是一样的吗？
对，是不一样的。
这里就是本考点要讲的知识点。
比如说某个Index，它是在3000个股票中，选择市值排名前50的个股买入，每6个月调仓一次。
那么在调仓的时候，因为市场波动，这个indx里，原先排名第50的股票，跌了，排到第51名了。而之前第51名的个股，涨了，市值排入第50名。这个Index就会变动，把原来排名第50名的股票卖掉，买入原来排名第51的股票。
但是portfolio可能不会调整，因为这样买来卖去，交易成本更高。Portfolio可以设置一个规则，例如Buffer。index买入了原先排名第51名个股，卖出了原先的第50名个股，但是我Porfolio不采取行动，因为我认为，第51名排入第50名，只是个偶然现象，下一次调仓，这个股票可能还是要被剔除，我的buffer规则是，有显著变化，例如原来排名51名的个股，现在排入第40名，我portfolio才会行动。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！